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全球市场预测

13 市场 · 3+3 因子模型(趋势/回归/波动 + 微动量/周内波动/跳空) · EPU 制度切换 ｜ 预测周期 2026年第33周 (8/10-8/16) ｜ 生成 2026-08-09 08:12 CST

WARNING
Model Reliability Warning: EPU P99 Extreme Regime
Economic Policy Uncertainty at P99 historically. Model has insufficient training samples in this regime (P95+ <5% of training data). Three consecutive weeks of actual accuracy far below backtest levels. All signal confidence is degraded under extreme EPU conditions. Cross-validate with fundamental analysis, technical indicators, and macro data. Do not rely solely on model signals for allocation decisions.
Last Week Actual
3/4 = 75%
Long-term Backtest Avg
68%
BULL Signal Share
50%

📊 上周预测回顾 (2026年第27周 (6/29-7/5))

上周 (2026年第27周 (6/29-7/5)) 预测， BULL， 对比本周实际走势：

55.6%
Tier 1 方向正确率
5/9
Tier 1 正确/方向市场
33.3%
Tier 2 方向正确率
6/12
总体方向正确

✓ 预测正确 (6 市场)

T1印度 NIFTY +1.30%   T1法国 CAC40 +1.28%   T1恒生指数 +1.81%   T1德国 DAX +4.20%   T1英国 FTSE +1.38%   T2意大利 MIB +2.59%

✗ 预测错误 (6 市场)

T1加拿大 TSX ▲ BULL → +0.18%   T1韩国 KOSPI ▲ BULL → -7.80%   T1日经 225 ▲ BULL → -1.34%   T1澳洲 ASX ▲ BULL → -1.12%   T2巴西 Bovespa ▲ BULL → -0.29%   T2中国 A股 ▲ BULL → +0.12%

市场预测实际方向实际涨跌%结果
T1 印度 NIFTY▲ BULL▲ UP +1.30%+1.30%✅ 正确
T1 法国 CAC40▲ BULL▲ UP +1.28%+1.28%✅ 正确
T1 恒生指数▲ BULL▲ UP +1.81%+1.81%✅ 正确
T1 德国 DAX▲ BULL▲ UP +4.20%+4.20%✅ 正确
T1 英国 FTSE▲ BULL▲ UP +1.38%+1.38%✅ 正确
T2 意大利 MIB▲ BULL▲ UP +2.59%+2.59%✅ 正确
T1 加拿大 TSX▲ BULL─ FLAT (+0.18%)+0.18%❌ 错误
T1 韩国 KOSPI▲ BULL▼ DOWN -7.80%-7.80%❌ 错误
T1 日经 225▲ BULL▼ DOWN -1.34%-1.34%❌ 错误
T1 澳洲 ASX▲ BULL▼ DOWN -1.12%-1.12%❌ 错误
T2 巴西 Bovespa▲ BULL─ FLAT (-0.29%)-0.29%❌ 错误
T2 中国 A股▲ BULL─ FLAT (+0.12%)+0.12%❌ 错误

▸ 上周总结：预测表现不及预期 W27 预测方向正确率 50.0%（6/12）。Tier1 5/9 正确，Tier2 1/3 正确。最大失误：韩国 KOSPI BULL → -7.80%，CA, BR, CN BULL但平盘。高 EPU 环境下平盘市场增多，方向判断难度加大。

📅 上月预测回顾 (6月月度总结)

上月 2026年第23周 (6/1-6/7) 预测，Tier 1 全部 10 个市场为 ▲ BULL， CN 为 ─ NEUT， 对比 6 月整月实际走势 (5/29→6/30)：

60.0%
Tier 1 月度正确率
6/10
Tier 1 正确市场
0.0%
Tier 2 月度正确率
6/11
总体方向正确

✓ 预测正确 (6 市场)

T1印度 NIFTY +1.35%   T1英国 FTSE +0.84%   T1澳洲 ASX +0.54%   T1法国 CAC40 +2.70%   T1意大利 MIB +3.29%   T1日经 225 +5.63%

✗ 预测错误 (5 市场)

T1韩国 KOSPI ▲ BULL → +0.00%   T1加拿大 TSX ▲ BULL → +0.25%   T1美国 SP500 ▲ BULL → -1.06%   T1德国 DAX ▲ BULL → -0.43%   T2恒生指数 ▲ BULL → -9.14%

─ 无方向/平盘 (1)

T2中国 A股 ─ NEUT → +0.63%

市场预测6月实际方向6月涨跌%结果
T1 印度 NIFTY▲ BULL▲ UP +1.35%+1.35%✅ 正确
T1 英国 FTSE▲ BULL▲ UP +0.84%+0.84%✅ 正确
T1 澳洲 ASX▲ BULL▲ UP +0.54%+0.54%✅ 正确
T1 法国 CAC40▲ BULL▲ UP +2.70%+2.70%✅ 正确
T1 意大利 MIB▲ BULL▲ UP +3.29%+3.29%✅ 正确
T1 日经 225▲ BULL▲ UP +5.63%+5.63%✅ 正确
T1 韩国 KOSPI▲ BULL─ FLAT (+0.00%)+0.00%❌ 错误
T1 加拿大 TSX▲ BULL─ FLAT (+0.25%)+0.25%❌ 错误
T1 美国 SP500▲ BULL▼ DOWN -1.06%-1.06%❌ 错误
T1 德国 DAX▲ BULL▼ DOWN -0.43%-0.43%❌ 错误
T2 恒生指数▲ BULL▼ DOWN -9.14%-9.14%❌ 错误
T2 中国 A股─ NEUT▲ UP (+0.63%)+0.63%─ 无方向/平盘

▸ 月度总结：月度预测精准度有待提升 高 EPU 持续环境下月度预测面临更大挑战——月度级别趋势延续模式的置信度低于周度。恒生指数月度跌幅 -9.14% 为最大预测失误，主要受港股特定政策风险（非 EPU 可捕获）影响。美国 SP500 (-1.06%) 和德国 DAX (-0.43%) 的月度下跌与 EPU 高位回调规律一致。

🔮 本周预测 (2026年第33周 (8/10-8/16))

EPU 策略不确定性
350.1 P99.1
⚠ 极高不确定性 → 趋势延续模式
中国 EPU
352.3
中EPU高 → 趋势延续
经济周期
Stagflation 滞胀
PMI 48.7 · CPI YoY 3.02%
Tier 1 高置信度
4 市场
准确率 ≥70% · 可操作
Tier 2 参考
6 市场
55-70% · 仅供参考
滚动3周实际准确率
32%
7/22 方向正确
Tier1 滚动 20%
滚动3周明细
2026年第33周 (8/10-8/16): 75% (3/4) · 2026年第31周 (7/27-8/2): 22% (2/9) · 2026年第30周 (7/20-7/26): 22% (2/9)
← 旧 | 新 →
微周期因子 · 滚动3周市场级均值 (微动量/周内波动/跳空)
AU: 动量+1.32σ 波动+0.65σ 跳空+1.62σ 综合+0.05  ·  CA: 动量+1.20σ 波动+0.00σ 跳空+1.39σ 综合+0.05  ·  CN: 动量-1.34σ 波动-1.70σ 跳空-3.63σ 综合-0.06  ·  DE: 动量+1.07σ 波动+2.29σ 跳空-0.25σ 综合+0.05  ·  FR: 动量+1.59σ 波动+1.70σ 跳空-0.50σ 综合+0.05  ·  GB: 动量+1.30σ 波动+2.55σ 跳空+0.29σ 综合+0.05  ·  HK: 动量-0.80σ 波动-0.18σ 跳空-1.73σ 综合-0.01  ·  IN: 动量+0.06σ 波动+3.38σ 跳空-0.29σ 综合+0.04  ·  IT: 动量+1.33σ 波动+1.86σ 跳空+0.94σ 综合+0.06  ·  US: 动量+0.48σ 波动-0.12σ 跳空+2.35σ 综合+0.05
制度偏离市场数
0🔴 4⚠
强制NEUT · 陌生制度
数据快照
2026-08-09 08:12 CST
3+3 Factor Kalman DFM + 微周期

⚠ 周期预警：经济处于Stagflation 滞胀阶段（PMI=48.7，CPI YoY=3.02%）。此环境下BULL信号的可信度显著降低——模型已将所有BULL信号自动降级为NEUT。在滞胀/衰退周期中，防御性配置优于风险追逐。

🇭🇰 港股预测

恒生指数已升级为 Tier 1 级别（准确率 76.9%），China EPU 制度切换显著提升预测精度（从 66.7% → 76.9%）。 BULL 信号较为可靠，但需关注中美政策边际变化及南向资金流向。

★★★ Tier 1 — 高置信度 (≥70% 准确率)

置信度=回测 | 5年=近5年滚动 | 滚动=近4周实际 | 情绪=独立因子 | 微动量/周内波动/跳空=微周期因子(2026W33) | 制度σ=马氏距离 | YTD=年初至今 | 周变=上周变化

市场信号12月预期收益 回测5年滚动趋势σ反转σ波动σ微动量σ周内波动σ跳空σ制度σYTD周变情绪诊断
T1恒生指数─ NEUT-3.28%76.9%100.0%--0.17σ+0.28σ+0.10σ-0.80σ-0.18σ-1.73σ0.5-11.35%+1.81%↗ 看好中EPU高→高政策不确定性 | 微: 动量-0.8σ 波动-0.2σ 跳空-1.7σ | VIX=14.9↓
T1美国 SP500▲ BULL+13.59%72.5%100.0%0%+0.68σ-0.51σ+1.08σ+0.48σ-0.12σ+2.35σ1.5+9.11%N/A↗ 看好VIX-EPU冲突 微周期共振 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 低波动 | 微周期共振→置信度×1.06 | 微: 动量+0.5σ 波动-0.1σ 跳空+2.4σ | VIX=14.9↓
T1印度 NIFTY▲ BULL+21.74%71.6%75.0%0%-0.70σ+0.59σ+0.14σ+0.06σ+3.38σ-0.29σ0.9-7.82%+1.30%↗ 看好VIX-EPU冲突 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | EPU高→高政策不确定性 | 趋势极弱 | 深度超卖 | 微: 动量+0.1σ 波动+3.4σ 跳空-0.3σ | VIX=14.9↓
T1加拿大 TSX▲ BULL+15.32%71.0%100.0%50%+1.56σ-1.40σ-0.09σ+1.20σ-0.00σ+1.39σ1.6 ⚠+10.55%+0.18%↗ 看好⚠ 陌生制度(D=1.6) VIX-EPU冲突 微周期共振 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 微周期共振→置信度×1.06 | 微: 动量+1.2σ 波动-0.0σ 跳空+1.4σ | VIX=14.9↓ | ⚠ 陌生制度(D=1.6σ)

★★ Tier 2 — 参考级别 (55-70% 准确率)

市场信号12月预期收益 回测5年滚动趋势σ反转σ波动σ微动量σ周内波动σ跳空σ制度σYTD周变情绪诊断
T2德国 DAX▲ BULL+8.39%68.8%100.0%33%-0.24σ+0.10σ+1.12σ+1.07σ+2.29σ-0.25σ1.3+5.05%+4.20%↗ 看好VIX-EPU冲突 微周期共振 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | EPU高→高政策不确定性 | 低波动 | 微周期共振→置信度×1.06 | 微: 动量+1.1σ 波动+2.3σ 跳空-0.2σ | VIX=14.9↓
T2法国 CAC40─ NEUT 低信念+5.23%66.1%75.0%0%+0.21σ-0.33σ+0.34σ+1.59σ+1.70σ-0.50σ0.6+3.82%+1.28%↗ 看好VIX-EPU冲突 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | 低信念→NEUT | EPU高→高政策不确定性 | 微: 动量+1.6σ 波动+1.7σ 跳空-0.5σ | VIX=14.9↓
T2意大利 MIB▲ BULL+11.63%64.4%75.0%33%+1.19σ-1.05σ-0.23σ+1.33σ+1.86σ+0.94σ1.5+16.41%+2.59%↗ 看好VIX-EPU冲突 微周期共振 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 微周期共振→置信度×1.06 | 微: 动量+1.3σ 波动+1.9σ 跳空+0.9σ | VIX=14.9↓
T2英国 FTSE─ NEUT 低信念+6.64%62.2%100.0%50%+0.99σ-0.86σ-0.01σ+1.30σ+2.55σ+0.29σ1.1+7.31%+1.38%↗ 看好VIX-EPU冲突 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | 低信念→NEUT | EPU高→高政策不确定性 | 趋势偏强 | 明显超买 | 微: 动量+1.3σ 波动+2.6σ 跳空+0.3σ | VIX=14.9↓
T2澳洲 ASX─ NEUT 低信念+4.68%61.8%75.0%0%-0.21σ+0.17σ-0.25σ+1.32σ+0.65σ+1.62σ0.4+1.34%-1.12%↗ 看好VIX-EPU冲突 ⚠ VIX-EPU冲突→置信度×0.85 (VIX=14.9, EPU=350) | 低信念→NEUT | EPU高→高政策不确定性 | 微: 动量+1.3σ 波动+0.7σ 跳空+1.6σ | VIX=14.9↓
T2中国 A股⚠ 仅供参考─ NEUT+5.23%61.4%75.0%50%+0.39σ-0.09σ+0.25σ-1.34σ-1.70σ-3.63σ1.7 ⚠+0.50%+0.12%↗ 看好⚠ 陌生制度(D=1.7) EPU高→高政策不确定性 | 微: 动量-1.3σ 波动-1.7σ 跳空-3.6σ | VIX=14.9↓ | ⚠ 陌生制度(D=1.7σ)

⚠ Tier 2 市场准确率较低（55-70%），追踪历史 ≤ 1 年，仅供观察参考。A股数据来源于 akshare，受政策与流动性影响较大。恒生指数受中美关系及全球流动性影响显著。

📊 YTD 表现对比 (截至 2026-07-03)

各市场年初至今实际涨跌幅 · 绿色=正收益 · 红色=负收益 · 柱宽按最大绝对值等比例缩放

韩国 KOSPI
+87.68%
+87.68%
日经 225
+34.56%
+34.56%
意大利 MIB
+16.41%
+16.41%
恒生指数
-11.35%
-11.35%
加拿大 TSX
+10.55%
+10.55%
美国 SP500
+9.11%
+9.11%
巴西 Bovespa
+8.55%
+8.55%
印度 NIFTY
-7.82%
-7.82%
英国 FTSE
+7.31%
+7.31%
德国 DAX
+5.05%
+5.05%
法国 CAC40
+3.82%
+3.82%
澳洲 ASX
+1.34%
+1.34%
中国 A股
+0.50%
+0.50%

⚡ 本周关键判断

🌍 全球共识：分化开始

EPU 当前值 350.1 (P99.1)，处于历史极端高位。 模型在所有市场统一触发 趋势延续模式，但过热保护机制在部分市场激活。 Tier 1 中 3 BULL + 0 BEAR + 1 NEUT； Tier 2 中 2 BULL + 4 NEUT。 韩国 KOSPI 因极端过热（tm=+3.77σ）触发 BEAR 信号； 日经 225 因过热（tm=+2.53σ）转为 NEUT； 中国 A股降至 NEUT。 全球化与分化的关键转折——极度超买市场的风险信号正在显现。 中国EPU 为 352.3，对恒生指数和中国A股的影响显著。

⚠ 过热警告

以下市场出现极端技术与估值信号：

  • 加拿大 TSX：趋势 +1.56σ|反转 -1.40σ — 趋于超买
  • 意大利 MIB：趋势 +1.19σ|反转 -1.05σ — 趋于超买

📈 EPU 趋势与模式预期

EPU 自 5 月以来维持在 350 附近（P90+），无回落迹象，当前百分位为 P99.1。 若 EPU 维持当前水平，趋势延续模式将继续主导预测，全球市场 BULL 信号将延续。 关键观察点：若 EPU 回落至 P75 以下（约 <200），模型将切换回均值回归模式， 届时超买市场（韩国、日本）可能出现显著反转信号。 当前建议：关注 Tier 1 高置信度市场，对超买市场谨慎追高。

🔭 下周展望 (第28周 7/6-7/12)

📡 基于 EPU 极端高位的 W28 市场前瞻

当前 EPU = 350.1 (P99.1)，处于历史极端高位区间。 根据模型的历史行为分析，当 EPU 超过 90 百分位时：

📈 历史上 EPU > P90 时的市场行为

  • 趋势延续：市场倾向于维持原有趋势方向，反转概率降低
  • 波动加剧：VIX 类指标上升，单日大幅波动概率增加
  • 板块分化：防御性板块与周期性板块表现差距拉大
  • 新兴市场承压：资金倾向于回流发达市场

⚠ 高EPU环境下的预测局限性

  • 模型在极端 EPU 区域样本量较少，预测不确定性增大
  • 政策突发变量（关税、制裁、地缘冲突）无法被模型捕获
  • 市场可能对 EPU 产生"适应性"，历史规律不完全适用
  • 超买信号在高 EPU 下被压制，回调风险累积

🎯 W28 关注点

  • 美联储动向：关注 7 月 FOMC 会议纪要与官员讲话
  • 全球贸易政策：关税谈判进展、贸易协议动态
  • 地缘政治：中东、东欧局势对能源与供应链的影响
  • 通胀数据：各国 CPI/PPI 发布对政策预期的影响
  • 技术面：韩国 KOSPI、日经 225 超买信号是否触发回调
  • 流动性：季末资金面变化对新兴市场的影响

⚠ 风险提示： 高 EPU（P99.1）环境下，模型的趋势延续模式虽然历史表现稳健，但极端政治经济环境可能引发非线性市场反应。 不建议在此阶段过度集中于单一市场或方向，尤其是已出现极端超买信号的韩国（趋势 +3.77σ）和日本（趋势 +2.53σ）市场。 下周重点关注 EPU 是否出现拐点信号，若 EPU 回落至 250 以下，部分市场的均值回归压力将显著释放。 韩国 KOSPI W27 周跌 -7.80%，已开始超买回调，需持续关注。

💡 模型说明：3-factor Kalman DFM（趋势+均值回归+波动率）提取方向和幅度两个潜因子，EPU > P75 时自动切换为趋势延续模式。2026W33 起新增微周期因子（5日动量/周内波动/周末跳空）作为置信度调节器：与主模型方向一致时置信度×1.06，背离时×0.90，用于捕捉3-7天级别的短期转向。 恒生指数和中国A股使用中国 EPU（CHNMAINLANDEPU）作为制度开关，HSI 准确率从 66.7% 提升至 76.9%。 Tier 1 市场（≥70% 回测准确率，≥5年历史数据）可用于配置参考；Tier 2 市场（55-70%，≤1年追踪）仅供观察。 预测收益率为年化估算，不代表短期走势。模型基于过去 5 年滚动窗口回测验证。 数据来源：yfinance / FRED / akshare · 模型：Global Economy Lab · 预测周期：2026年第33周 (8/10-8/16) · 生成时间：2026-08-09 08:12 CST

第33周存档 | 上周准确率 Tier1: 55.6% | Tier2: 33.3% | 月度准确率 Tier1: 60.0% | Tier2: 0.0% | EPU: 350.1 (P99.1 · HIGH_EPU 制度)